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Decreto 1087/1993
Pequeña y Mediana Empresa
Oferta Pública de Acciones Autorización
Año de sanción 1993
Fecha de sanción 1993-05-24
Organismo de origen Poder Ejecutivo Nacional
Modifica Ley 17811
Ley 23576
Decreto 656/1992
Modificada por Decreto 319/2008
Decreto 598/2016
Enlaces oficiales Texto original
Texto actualizado

Se establece que las personas comprendidas en el artículo 1 de la Ley 23576 que puedan S.E.r consideradas pequeñas y medianas empresas en los terminos de la resolución ex-me 401/89, S.E.ran automaticamente autorizados a hacer oferta pública detitulares valores representativos de deuda previo registro ante la Comisión Nacional de Valores.

Visto

el Expte. 301/93 del registro de la Comisión Nacional de Valores rotulado "Reducción de costos de financiamiento de la pequeña y mediana empresa - Autorización de oferta pública"; y

Considerando

Que el favorable desarrollo de las condiciones del mercado de capitales desde la vigencia de la Ley 23962 ha permitido una significativa reducción del costo financiero de muchas empresas de gran envergadura mediante la colocación de obligaciones negociables sujetas al régimen de la Ley 23576 entre el público inversor local e internacional.

Que en el artículo 37 de la Ley 23576, modificado por la Ley 23962, el legislador ha propiciado la conveniencia de facilitar el uso de herramientas de financiación propias del mercado de capitales a la pequeña y mediana empresa.

Que el elevado costo de fuentes habitualmente disponibles, para la S.A.tisfacción de las necesidades financieras de las pequeñas y medianas empresas, torna aconsejable facilitarles el acceso al mercado de capitales mediante la colocación de títulos valores representativos de deuda.

Que la Ley 17811 impone el previo requisito de la autorización por parte de la Comisión Nacional de Valores para toda oferta pública de títulos valores privados.

Que los artículos 40 y 41 de la Ley de Emergencia Económica autorizan a liberalizar las condiciones de emisión de los títulos valores, a través del dictado de las normas necesarias para afianzar el mercado de capitales.

Que en el caso de las emisoras de pequeña o mediana envergadura, los requisitos administrativos y de información propios del régimen de oferta pública, pueden llegar a contrarrestar el menor costo financiero de este tipo de financiamiento a través de títulos de deuda.

Que el HONORABLE CONGRESO DE LA NACION, al modificar las disposiciones de la Ley 23576 ha reconocido la conveniencia de imponer un régimen especial para los títulos de deuda de las pequeñas y medianas empresas.

Que los requisitos imperantes en el régimen de la oferta pública tienden a asegurar el control de legalidad y la adecuada información a los inversores de todas las categorías, respecto de los títulos que les son ofrecidos.

Que sin perjuicio de la continuada vigencia de los citados principios, resulta consistente con el propósito enunciado en los artículos 40 y 41 de la Ley 23697 y en la Ley 23962 de desarrollar nuestro mercado de capitales, simplificando el acceso al mismo para la colocación y negociación de títulos de deuda por montos limitados, provenientes de pequeñas y medianas empresas, por cualquiera de los medios previstos en la Ley de Oferta Pública.

Que no obstante, esta simplificación del acceso al mercado de capitales, debe condicionarse al registro de los emisores ante la Comisión Nacional de Valores y al cumplimiento por éstos de requisitos mínimos de información.

Que los instrumentos así emitidos deben colocarse y negociarse en el ámbito de mercados autorizados dentro del régimen de la Ley 17811 y bajo la reglamentación de la Comisión Nacional de Valores a fin de asegurar la transparencia en su colocación y ulterior negociación.

Que la menor información de que dispondrán los inversores hace aconsejable que los títulos así emitidos sólo puedan S.E.r adquiridos por inversores calificados, cuya sofisticación técnica o recursos patrimoniales les permitan una adecuada evaluación de los riesgos involucrados.

Que el presente S.E. dicta en virtud de lo dispuesto por el inciso 2 del artículo 86 de la Constitución Nacional y por los artículos 40 y 41 de la Ley 23697 y 37 de la Ley 23576, modificado por Ley 23962.

Decreto

Artículo 1

Las personas comprendidas en el artículo 1 de la Ley 23576, modificado por la Ley 23962, que S.E.an consideradas pequeñas y medianas empresas en los términos establecidos por la Comisión Nacional de Valores, podrán hacer oferta pública de valores negociables representativos de deuda, de acuerdo al régimen diferenciado previsto normativamente.

Nota: Artículo sustituido por artículo 1 del Decreto 598/2016 . Vigencia: a partir del día siguiente al de su publicación en el Boletín Oficial.
Artículo 2

El monto máximo en circulación de dichas emisiones no deberá exceder los PESOS CIEN MILLONES ($ 100000000), o su equivalente en otras monedas, y S.E.rán colocadas y negociadas en los Mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores, a través de los Agentes registrados.

Nota: Artículo sustituido por artículo 2 del Decreto 598/2016 . Vigencia: a partir del día siguiente al de su publicación en el Boletín Oficial.
Artículo 3

Exceptúanse del requisito de calificación obligatoria previsto en el artículo 1 del Decreto 656/1992 las emisiones que cumplan con las condiciones establecidas en el presente y en la respectiva reglamentación.

Artículo 4

Las emisiones efectuadas en el marco del presente Decreto gozarán del tratamiento impositivo previsto en el artículo 36 bis de la Ley 23576, modificada por la Ley 23962, sin perjuicio de las disposiciones del Decreto 1076/1992.

Artículo 5

Los títulos valores así emitidos sólo podrán S.E.r adquiridos por inversores calificados, que reúnan las condiciones de idoneidad profesional o técnica, o de solvencia patrimonial que al respecto fije la Comisión Nacional de Valores.

Artículo 6

Las entidades en cuyo ámbito S.E. coloquen y negocien las emisiones comprendidas en el presente régimen, deberán dictar las reglamentaciones necesarias para asegurar un adecuado control de legalidad.

Artículo 7

Las infracciones a lo dispuesto en el presente Decreto y a su reglamentación S.E.rán objeto de las medidas disciplinarias previstas en la Ley de Oferta Pública.

Artículo 8

La Comisión Nacional de Valores S.E.rá la autoridad de aplicación del presente Decreto, con facultades para dictar las normas aclaratorias y complementarias requeridas para su ejecución. La Comisión Nacional de Valores tendrá la facultad de revisar y, en su caso, determinar, en lo sucesivo, el monto máximo en circulación fijado por el Artículo 2 del presente Decreto.

Nota: Artículo sustituido por artículo 3 del Decreto 598/2016 . Vigencia: a partir del día siguiente al de su publicación en el Boletín Oficial.
Artículo 9

Comuníquese, publíquese, dése a la Dirección Nacional del Registro Oficial y archívese. — MENEM. —Domingo F. Cavallo.